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        【基金經理手記】谷超:堅定看好中國優秀企業

        2022-03-30 14:10

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        農銀海棠定開混合(006977)

        農銀尖端科技混合(004341)

        農銀信息傳媒股票(001319)

        基金經理 谷超

        近期由于地緣政治及市場情緒等因素,市場出現了較大波動,主要的擔心來自于地緣政治因素可能會導致全球資源品價格上升,整體通脹持續上行,經濟復蘇延緩甚至開始衰退。

        因為俄羅斯和烏克蘭是資源品大國:能源類商品中,天然氣、液化天然氣俄羅斯出口占全球出口比重分別達到27%和8.1%,原油出口占比12%,煤炭出口占比也超過了15%;金屬中鈀、鎳和鋁占比最高,分別達到24.55%、21.95%和9.85%;糧食中影響最大的是小麥和玉米(計入烏克蘭的影響),俄烏合計出口比重達到了25.7%和14.39%。

        短期來看,如果俄烏沖突沒有明確緩和的進展,大宗資源品價格可能持續上升,不過長期來看這對全球各國的影響是不一樣的。

        中國是工業和制造業大國,同時主糧也基本能做到自己自足,這樣的經濟結構優勢很大,整體抗通脹的能力是非常強的,可以通過監管重點大宗商品價格、調整進口能源結構、加強出口管控等措施控制通脹水平。

        長遠看來,整體局勢的發展有望讓中國的全球影響力越來越強,中國的資源供給結構和成本有望進一步優化,甚至人民幣國際化也有望加速推進。

        未來國內通脹的壓力整體可控,中國最優秀的一批企業也將有望實現國產替代并參與全球競爭。

        這些企業短期的業績可能因為俄烏沖突和疫情受到一定影響,但其長期創造現金流的能力并沒有受到影響甚至還越來越強,因此這時股價的下跌會讓估值越來越有性價比,預期回報率越來越高。

        看好廣義的人工智能及能源革命領域,具體會聚焦電子、計算機、傳媒、通信、新能源、醫藥生物、新興消費等行業。

        未來,我們會盡力選擇最優秀的公司長期持有,因為我們對這些優秀公司的長期回報充滿信心!

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