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    2. 鮑威爾重申首要任務抗通脹!美聯儲邁出加息“長征”第一步 美股上演V型反轉

      胡艷明2022-03-17 10:41

      經濟觀察網 記者 胡艷明  備受關注的美聯儲加息靴子如期落地。

      北京時間3月17日周四凌晨2點,美聯儲上調聯邦基準利率目標區間25個基點,至0.25%-0.5%。這也是2018年12月以來的首次加息。

      在議息會議后舉行的新聞發布會上,美聯儲主席鮑威爾重申抗通脹為首要任務,淡化經濟衰退風險,表示“經濟狀況強勁,能夠承受貨幣政策收緊”。

      工銀國際首席經濟學家程實認為,考慮到短中期地緣風險對廣泛通脹壓力的進一步傳導,未來聯儲或將把抑制高通脹擺在更加優先的位置。從抑制通脹的工具來看,持續加息配合提前縮表(或5月)的“量價組合”或將成為未來聯儲應對高通脹壓力的常態化工具。

      鮑威爾講話聲落,美股上演V型反轉。標普500指數由跌轉漲,漲幅達2.4%,高于會議聲明公布前1.2%的漲幅;納斯達克指數上漲3.77%;道瓊斯指數上漲1.55%;10年美債收益率先漲后降,收于2.192%;美元指數高位跳水,由99點上方回落至98.4。

      美聯儲聲明后,全球諸多經濟體跟隨加息潮流。中國香港特區金融管理局周四(3月17日)早間宣布,香港的基本利率根據預設公式上調至0.75%,即時生效。位于中東地區的海灣國家央行,也于當地時間周三宣布將主要利率上調25個基點,與美聯儲保持步調一致。

      開啟加息進程以抗通脹

      在此次議息會議上,美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)如市場預期,將聯邦基準利率從0%-0.25%區間上調25個基點至0.25%-0.50%區間,為該行2018年12月以來首次加息。

      “3月聯儲議息會議強調了近期地緣事件對美國經濟和金融穩定可能帶來的高度不確定性影響。因此,正如我們預期,聯儲最終選擇穩健做法,在本次會議上常規加息25個基點以穩定市場緊張情緒。”工銀國際首席經濟學家程實對經濟觀察網記者表示。

      在同時公布的(包含點陣圖的)經濟預測中,美聯儲預計2022年年底利率將達到1.9%。如果每次加息25個基點,美聯儲今年將在剩余的六次會議上每次都執行加息。

      備受市場關注的是此次議息聲明中的措辭,與之前相比,美聯儲刪除了疫情的負面影響,著重強調通脹壓力,討論了俄烏沖突的可能影響。

      具體來看,議息聲明刪除了“疫情的負面影響”,繼續認為“經濟活動和就業指標保持強勁”,著重強調“通貨膨脹仍然居高不下,反映出與大流行、能源漲價及更廣泛的漲價壓力相關的供需失衡”。

      美國勞工部3月10日公布的數據顯示,美國2月份居民消費價格指數(CPI)環比上漲0.8%,同比上漲7.9%,高于1月時的7.5%,創1982年1月以來最大同比漲幅。

      在近期俄烏沖突局勢下,美聯儲認為“俄烏沖突對美國經濟的影響高度不確定,或對通脹造成額外的上行壓力”。

      鮑威爾此前透露,美聯儲將在加息開始后逐步削減資產持有量。對于市場關心的縮表,鮑威爾稱“最快5月公布縮表計劃,框架將與上一次相似,但速度更快”。

      國金證券首席經濟學家趙偉認為,此次只是美聯儲加息“長征”的第一步。他認為,盡管市場對加息預期的消化相對充分,未來對縮表預期的進一步消化,可能使得全球主要資本市場延續高波動,黃金配置價值凸顯。對全球通脹形勢及政策正?;亩▋r不足,仍將是影響全球資產定價的重要因素。美聯儲加息預期已有較大程度消化,但縮表影響的消化仍然不足,全球資本市場中短期或延續高波動。

      美股走出V型反彈

      美聯儲宣布加息后,美股上演V型反轉。不同于此前股指小幅下滑,在收盤前劇烈反彈,最終相較于加息前的水平上漲。

      其中,標普500指數由跌轉漲,漲幅達2.4%,高于會議聲明公布前1.2%的漲幅;納斯達克指數上漲了3.77%;道瓊斯指數上漲1.55%;10年美債收益率先漲后降,收于2.192%;美元指數高位跳水,由99點上方回落至98.4。

      趙偉認為,鮑威爾的漸進式措辭中透露偏溫和的政策立場,使得市場對美國“滯脹”及政策收緊的不利影響的擔憂明顯緩解,美股上演V型反轉,10年期美債利率延續上行。

      國際市場上,歐洲主要股指也大幅收漲,德國DAX指數漲3.76%,法國CAC40指數漲3.68%,英國富時100指數漲1.62%。

      平安證券首席經濟學家鐘正生將此次美聯儲議息會議視為“確定的起點,未知的終點”。

      具體而言,2022年3月,美聯儲議息聲明宣布加息25個基點,開啟加息周期,屬于“確定的起點”。但往后看,美國通脹的演繹、美聯儲政策選擇、以及美國經濟前景均是“未知的終點”。但相對確定的是,美聯儲對遏制通脹表達了較強的決心和信心。

      鐘正生認為,2022年美國通脹或呈現“前快后慢”特征,美聯儲在本次“小試牛刀”后可能更快地加息(這從鮑威爾竭力展現遏制通脹的決心和信心中即可窺見一斑)。不過,考慮到地緣政治沖突的影響難以評估,以及縮表的規模和節奏仍有較高不確定性,美聯儲也許會在引導預期和“邊走邊看”之間繼續“小心求證”。

      美聯儲聲明后,全球諸多經濟體跟隨加息潮流。國內貨幣政策方向是否會受影響?“美聯儲連續加息開啟后,國內貨幣寬松空間嚴重受限。不過,當前寬貨幣對經濟幾無作用,當前國內企業貸款利率已是歷史最低。今年貨幣政策的核心在于寬信用,破解信貸需求偏弱難題。”有國內券商分析師表示。

      招商證券謝亞軒團隊認為,中國央行當前會更加注重保持流動性合理充裕,近期降準的可能性較高;考慮到跨境資金流動形勢較為嚴峻,短期降息或有較多顧慮,但央行穩中偏松的政策基調不會因聯儲加息而改變。

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      金融機構新聞部記者
      主要關注上市公司、證券、銀行領域。
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