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    2. 進入“速凍”模式的元宇宙板塊,還能重新火起來嗎?

      鄒永勤2022-02-26 16:07

      經濟觀察網 記者 鄒永勤 去年四季度盛極一時的元宇宙板塊,卻在2022年伊始跌入“速凍”模式:

      通聯數據Datayes!的統計顯示,元宇宙指數于1月5日達到其歷史高點1248點后便逐級盤跌,2月25日報收于993點,短短一個多月時間竟錄得接近22%的跌幅;總市值亦從16793億元滑落至13691億元,蒸發了3102億元,而恒信東方(300081.SZ)等一批股票的價格更是接近腰斬。與此同時,提前布局元宇宙的海外巨頭如Meta、Roblox等亦因相繼拋出糟糕報表導致股價大跌,前景備受質疑。

      但另一方面,市場上關于元宇宙的信息卻一浪賽過一浪:以中信證券、國泰君安為代表的頭部券商密集發布看好的深度研究報道,而一大批著名企業(如騰訊等)亦紛紛搶注元宇宙相關商標,甚至連廣場大媽亦加入討論陣營,信息轟炸下元宇宙卻似乎熱出新高度。

      股價冷與信息熱的反常背后,究竟隱藏著什么樣的必然邏輯?成功走過發展元年的元宇宙產業開始步入大媽時代,在其繼續前進的道路上,又該警惕什么,留意什么?圍繞上述問題,經濟觀察網記者近日再度對海南省區塊鏈協會副會長曹元先生進行了線上專訪,以下為專訪內容——

      |對話|

      經濟觀察網:曹會長你好,踏入虎年,元宇宙產業遭遇了極為尷尬的時刻:無論中外市場,相關概念股在春節前后都出現了較大幅度的回撤。那么,導致這波大跌的背后因素有哪些?

      曹元:當前的元宇宙產業其實和其他概念一樣擁有相同的特征,即:人們的預期、資本的流動以及產業的落地所消耗的成本都呈現百倍以上量級的抬高。

      其中,預期的成本是最低的,但它也需要以“有序的故事性”表現,需要的是智力成本和信息傳遞成本,目前從百度指數和谷歌趨勢來看,元宇宙概念雖然較之前降溫,但都保持高位,說明預期仍在繼續,只不過目前傳遞的元宇宙信息是成本更低的“熱剩飯”,將大機構、行業意見領袖的信息二次加工,成本更低,所謂大媽都在說元宇宙。

      從我個人感受來看,每天還是被各種各樣的元宇宙信息轟炸。 但是資本的流動跟不上了,尤其是二級市場這種流動速度快速的。目前國際資本傾向于避險資產,而不是元宇宙這類高風險資產。國內資本傾向于確定性更強的節能減排、新能源以及東數西算等國家戰略。于是元宇宙概念股出現了下跌。

      而元宇宙項目落地距離其盈利還有很長一段路程,更跟不上預期,也支撐不了資本繼續炒作元宇宙概念。

      經濟觀察網:那么,按您這樣的分析邏輯,元宇宙這把火還能持續下去嗎?抑或就此熄滅了?

      曹元:首先,我們得判斷出,元宇宙究竟是真概念還是偽概念;若是真概念,就還有火的可能性。所謂真概念,就是這一概念確實最后能產業落地的,達到或者超出預期收益的,就比如十年前的新能源汽車。偽概念是最終不能產業落地,或者落地收益遠小于預期,就比如2020年的長生不老概念股,還有之前的徐翔概念股等。

      元宇宙概念目前來看是屬于真概念范疇,根據Gartner的預計,成熟還需要8年時間。為什么是真概念,有以下原因:1.有實質性的技術支撐。并且這種技術都已經實現,只是部分技術成熟度欠佳,整體使用成本較高;2.有豐富的場景應用。僅僅目前的元宇宙探索,就出現了大量的場景,涵蓋了人們的衣、食、住、行、工作、學習、娛樂、社交;3.形成全球性共識。元宇宙是很少見一個概念讓全球幾乎都能達成共識的,其他技術概念,比如量子計算、5G、石墨烯等都沒有出現。眾人拾柴火焰高,在全球都努力建設元宇宙的情況下,越容易強化元宇宙概念的真實性。

      因此,元宇宙概念經過短期的冷卻后,后期可能還會火起來,尤其是在出現爆款產品或者通用性應用的情況下。

      經濟觀察網:2022年的元宇宙會呈現怎樣的發展態勢?有哪些值得關注的地方?

      曹元:中外元宇宙的發展路線有重合的地方,也有不一樣的地方,關注點也就不太一樣。 重合的地方會集中在物理層面和算法層面。進入元宇宙的設備,包括VR/AR/MR等,中外都有投入在做。如果今年蘋果的AR設備推出,將會刺激到國內外相關產業鏈的爆發。算法層面今年關注的是AIGC,虛擬人也是AIGC的一個典型應用。中外都有大機構重金投入。

      不一樣的地方是,中國可能更集中在應用端,比如會出現大量元宇宙敘事的應用,包括游戲、文旅等領域,而且是以中心化生產的;而國外會發力激勵機制和元宇宙的經濟機制,其基礎是Web3的理念,通過去中心化機制生產元宇宙中的內容。

      經濟觀察網:近期元宇宙雖然遭遇“速凍”模式,但并不是全部,其中的NFT更是風景這邊獨好:由國際奧委會官方授權發行的冰墩墩NFT熱爆全城。那么,這個NFT究竟在元宇宙產業中扮演什么樣的角色?今年的NFT又會有怎樣的發展?

      曹元:NFT和元宇宙原本是割裂的,比如ROBLOX當中沒有NFT,預計今年會發生更多融合。做游戲的、VR\AR內容的等會運用更多NFT。NFT在元宇宙扮演者破壁的角色,因為NFT是跑在鏈上的,可以不依賴某個元宇宙場景而存在和流轉,比如某個元宇宙游戲沒了,但當中創設的NFT仍然存在,或可以在另外一個場景中使用。NFT就扮演了不同元宇宙之間信息傳遞的媒介,為元宇宙將來的大融合打下基礎。數字身份NFT化也會打破不同元宇宙的進入障礙,但需要標準的建立。

      我預計今年的NFT會有以下幾個方向的發展:(1)協作型NFT大發展。鼓勵大家一起創作一件NFT,這背后也需要ERC-998和ERC-1155等協議的使用。(2)非數字藏品、游戲場景的使用。因為元宇宙很重要的一個方面就是數字孿生,而物理世界大部分資產都是非同質的,非藏品性質的,它們映射到數字世界的NFT是實用型資產,而非收藏類資產;另一方面,數字原生領域,大量的內容也不是非要收藏,比如創作的小說、論文、某種想法的記錄、某種工業設計等。因此國內將NFT翻譯成數字藏品限制了NFT的發展,也會在上述資產大規模出現后,比較尷尬。蔡維德教授提出的NFR,非同質化權益可能是更適合的表達。

      經濟觀察網:元宇宙也好,NFT也罷,其實都和區塊鏈有著千絲萬縷的關系,畢竟都屬于數字經濟產業的一部分。而提到區塊鏈,必然繞不開BTC(比特幣)。請問,比特幣未來的發展前景如何?它能夠在元宇宙產業中發揮哪些價值作用?

      曹元:根據歷史發展歷程,個人認為可以把比特幣的價值分為以下幾個階段:

      第一階段是極客價值時期,時間段大概是2009年到2012年。其時屬于比特幣發展早期,當比特幣將密碼學、數學、計算機科學、分布式計算等眾多技術凝聚起來后,首先被技術極客所推崇,他們基于技術角度認可比特幣的價值。

      第二階段是黑產價值時期,其間比特幣的交易屬性被非極客圈看到,標志性的事件是2013年,Reddit這樣的社交媒體接受比特幣支付。而暗網也開始使用,網絡安全情報公司RecordedFuture數據顯示,2014年,6大暗網中平均每天的比特幣交易量達到65萬美元。

      第三階段則是數字黃金時期。因為隨著比特幣的鏈路可追蹤,監管技術不斷發展,可以追蹤比特幣,其作為黑產支付工具的特性就漸漸消失了。2018年、2019年,美國FBI破獲了多起比特幣案件,追蹤到了犯罪人。

      此時,比特幣作為數字黃金的概念逐漸被加密圈認可。早在2016年左右,就有將比特幣比作數字黃金,但初期比特幣和黃金的相關性并不足,2018年、2019年比特幣和黃金的相關性增大。尤其是2019年9月到2020年9月,比特幣和黃金的相關性達到了0.8,但此后相關性逐漸減弱了。

      但是,隨著此次烏東事件,比特幣和黃金走勢背離,說明其作為數字黃金的價值已經蕩然無存了。 造成這一事件的原因是比特幣特有的缺陷和其他數字貨幣的發展。

      比特幣自身的缺陷是其無監管的交易,造成集中度增加。去年年底,Crypto.com的數據全球據估計有1.14億人持有比特幣,但實際上有大約三分之一的流通中的比特幣集中在前0.01%的賬戶上。比特幣的價格越來越被莊家操控。

      而與法幣掛鉤的穩定幣,成為市場規避風險的更好用的工具。穩定幣在2021年12月的時候,市場估值約為1683億美元,截至2月中旬增長9.92%,到了1850億美元。這期間正是烏東惡化的時間。

      因此,我個人判斷,隨著數字黃金時期的結束,未來比特幣會朝著收藏品的方向發展:因為它作為數字貨幣的標志性產品,區塊鏈的第一個應用,數字資產的先驅,是非常有收藏價值的。

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      深圳采訪部記者
      重點關注金融市場交易主體(主要包括公私募基金、社?;?、證券公司、創投公司等等),以及華南區上市公司的發展狀況。
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